Morningstar晨星（中国）研究中心 廖佳

去年银行理财产品市场的如火如荼让基金公司找到了基金产品线的“新蓝海”，最近华安、汇添富两家基金公司分别推出短期理财类基金华安月月鑫和汇添富理财30天。由于其投资起点低、费率低、风险低、运作较为透明等特点受到了市场的较多关注。

不过，作为基金市场的“新宠”，更多的投资者仍然对其存在着方方面面的疑问，下面笔者就从投资范围、申购赎回机制、收益以及风险几个角度来聊聊这两款产品。

投资范围

相较银行理财产品而言，短期理财类基金在招募说明书中明确了基金的投资范围，故而运作更加透明，华安月月鑫基金更是明确了要在开始运作后的第10个交易日给出《组合构建情况说明公告》，较之普通基金的季报、年报披露制度，该基金的投资组合披露更加频繁。

在具体投资品种的选择范围方面，两只基金皆是以大宗存款、债券回购、企业债、短期融资融券、央票等为主，乍一看，与货币型基金颇为类似。不过，较为明显的差异是，两只基金的债券正回购上限更高，并且对企业债和短融的信用等级要求都没有货币基金那么高。汇添富30天理财在招募说明书中，规定基金不得投资于A+以下的企业债，而华安的投资限制则为AA-以下的企业债不得投资，货币基金对企业债的投资限制则为AAA。

并且在招募说明书中，华安月月鑫基金明确指出基金不得投资于资产支持证券，而资产支持证券却在汇添富30天理财基金的投资范围内。

此外，两款产品对其投资的其他一些券种的信用等级要求也存在着一定的差异。综合而言，从招募说明书来看，汇添富30天理财的投资范围要大于华安月月鑫，但是具体到实际投资过程中券种的选择，还要看基金经理的操作。

申购、赎回机制

传统银行理财产品的买卖通常都有一定的限制，投资者若是错过了发售期，就需要等到下一期产品发售时才能进行购买。而汇添富30天理财在申购、赎回机制上则更为灵活，只要基金打开申购后，投资者每个交易日均可自由购买，30天的运作期后，打开赎回通道（如若投资者未选择赎回，则资金计入下一期继续滚动）。换句话说，汇添富30天理财就像是每天都在发售的30天理财产品。这也意味着投资者在不同的工作日进行申购时，即便只相差一个交易日，由于运作期的投资组合可能存在一定差异，每个运作期的收益上也会存在着一定的差别。不过，由于基金本身较为稳健的特性，这种差异不会太大。

而华安月月鑫的申购、赎回机制则与银行理财产品更为类似，投资者只有在固定的基金开放日才能申购基金（即基金合同生效后，每个运作期的倒数第2个工作日为基金当期的赎回开放日和下一个运作期的集中申购开放日）。当然，投资者倒也大可不必太担心错过或是买不上的问题，因为只要注册开通基金公司的账号，在产品发售时，基金公司基本上都会有短信告知。

收益及风险

投资品种的选择范围通常决定了基金的收益范围和风险特征，从两只短期理财类基金的投资范围来看，其券种的风险范畴要大于货币基金而小于股票基金、混合基金和一般债券基金，所以，从理论上里说，收益范畴也是介于上述范围之内的。

而从华安月月鑫给出的首期参考年化收益率区间 A类3%-4% 、B类3.24%-4.24%来看，也是介于近五年货币市场基金平均年化收益2.74%与晨星债券型基金指数最近五年平均年化收益6.78%之间的。值得一提的是，两只基金无申购、赎回费用，管理、托管费率也低于货币型基金的费率水平，这无疑让基金的收益赢在了起跑线上。

此外，投资者需要注意的是，理财产品基金虽然风险较低，且和货币市场基金一样单位净值始终为1元，但风险程度是高于货币基金的，并不能保证本金安全。