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汇添富医药保健—掘金估值洼地分享行业超额收益

2016-03-07 14:03:18 字号：大中小

2016-03-07 来源：上海证券报作者：王彭

本周以来，“二八”分化格局明显，以周期股为代表的蓝筹股持续跑赢成长股。具体来看，本周金融、食品饮料和石油石化等板块表现出色；计算机、传媒和电子元器件等板表现落后。偏股型基金中，易方达新益混合E、鹏华弘盛混合C和光大保德信睿鑫混合A等周涨幅较大。分级基金半数上涨，其中地产B端、金融地B和房地产B全周分别上涨37.53%、26.45%和24.21%。

近几日，沪深股市呈现窄幅震荡，前期涨幅较大的品种开始出现获利回吐，而医药板块则获得资金的持续流入。据大智慧(601519,股吧)Super View数据显示，3月3日两市资金净流入19.92亿元，主要集中在医药、银行、计算机、化工化纤、仪电仪表等板块。其中，医药板块居资金净流入首位，净流入4.74亿元；净流入最多的三只个股为康美药业(600518,股吧)、戴维医疗(300314,股吧)、九安医疗(002432,股吧)，分别净流入0.91亿元、0.79亿元、0.44亿元。

业内人士分析，以医药股为首的弱周期股因前期股价持续调整，近期成为主力资金加仓的对象。一方面，医药股在经过前期调整后，估值已比较便宜，一些大型医药蓝筹股的估值已降至20倍左右，估值洼地效应显现。另一方面，医药行业面临的政策氛围比较乐观，有利于驱动医药股估值回升。在此背景下，投资者不妨借道医药主题基金，博取板块的超额收益。

以汇添富医药保健基金为例，东方财富(300059,股吧)Choice金融资讯数据显示，截至今年3月3日，该基金自成立以来总回报高达53.24%，位居同类产品前列。公开资料显示，汇添富医药保健采用自下而上的投资方法，精选医药保健行业的优质上市公司，在科学严格管理风险的前提下，谋求基金资产的中长期稳健增值。汇添富医药保健的基金经理之一周睿在医药行业从业超过10年，积累了丰富的实业领域经验，足以帮助他在投资研究过程中做出更为准确的把握和决定。

在医药股的投资中，周睿始终坚持“基本面至上”。在他看来，医药股的行业特性决定其中非常容易诞生大牛股，但也非常容易出现投资陷阱，同时与其他行业相比周期更长。因此，在医药股的投资领域里，把握基本面的走向比把握股价或市场风格的动向更为关键。从去年四季报公布的情况来看，汇添富医药保健重仓持有的多只个股经营业绩表现优异，其中，通化东宝(600867,股吧)净利润同比增70%-80%，主要来自基层市场持续放量，二代胰岛素收入增长迅速；昆药集团(600422,股吧)净利润同比增45%-55%，主要产品三七原材料降价加组织框架调整促进公司利润增长；中源协和(600645,股吧)净利润同比增 466%，这主要来自执成生物的并表和投资收益的增加。

在医药主题基金的选择上，相关人士建议，首先要注意基金风格，有些医药主题基金偏“互联网+医疗”概念，有些着重布局医药股，有些则偏爱医疗器械，这可以从基金季报中找到线索；第二，最好选择有医药行业从业经验或医药行业研究员出身的基金经理；第三，选择长期业绩较为优秀、风控能力较好的品种

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汇添富医药保健—掘金估值洼地 分享行业超额收益

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